分析師指出：白銀抗通脹功能已現

上 周五國際原油和黃金期貨價格再度大漲，帶動白銀價觸近３１年高點，交投最活躍的五月銀期貨盤中觸及１９８０年３月７日以來的最高水平每盎司３５．４０５美 元，結算價漲２．９％，至每盎司３５．３２７美元。在本次國際市場動蕩中，白銀再次被證明作為避險和抗通脹品種越來越被市場所認可。而從２００８年１０月 以來，白銀相對于黃金的比價已經縮小一半。

白銀漲勢超黃金

今年頭兩個月，現貨白銀漲幅為１３％，而同期現貨黃金漲幅僅為１％，最近一個月銀價上漲幅度超過２０％，同期金價上漲幅度為７％。白銀從 ２００８年１０月開始，漲勢一直猛過黃金，當時，黃金比價是白銀的８４．４倍，但按上周收市價算已經達到４１．８倍。分析師預期，黃金白銀比價突破４０倍 將是指日可待的。

從歷史的較多時段來看，金銀的中心比價維持在１５倍，在我國清代，一兩黃金值１０兩白銀，在１９７５年到１９９０年，金銀的比價一直在攀 升，比值最高上漲到了１００。然後比值從１００下降到了１９９５年的４０。之後金銀比價一直在圍繞著６０這個中心比價上下波動。過去５年黃金／白銀平均比 值為５８．４倍，２０１０年３月３日隨著銀價創出歷史新高黃金／白銀比值達到了歷史新低的４１．３倍。

高賽爾白銀分析師馬文遠認為，從銀的儲量和用途來看，金銀比價將逐漸向歷史１５倍回歸。

白銀用途廣貯量少

與“空置率接近百分之百”的黃金相比，白銀的工業用途十分廣泛。湘財證券分析師劉金缽介紹，白銀的主要用途包括工業應用、珠寶首飾、攝影、 銀器、硬幣和獎章。在工業用途上，由于銀的優異的導電性，電子應用非常廣泛，從印刷電路板、銀薄膜開關和電視屏幕都有應用。隨著電子產品的興起從２００５ 年開始，銀在該領域的應用出現了較快增長。“此外，導電銀漿料是太陽能電池組件不可缺少的材料。隨著光伏發電成本的下降，光伏發電大規模應用指日可待，未 來光伏市場將帶來銀消費的快速增長。”

近十年，白銀的消耗非常快，據相關資料統計，１９４０年全世界的黃金儲量是１０億盎司，白銀儲量是１００億盎司，美國地質調查局最新數據顯示，截至２００９年底，全球白銀儲量為４０萬噸，而同期全球黃金儲量為２０．３萬噸，黃金與白銀儲量之比為１２。

宋鴻兵說，按照現有消耗速度，未來１０年內，現存白銀將用之殆盡，地下已經探明的儲量也很快會被開採完。屆時，越來越多的人將會通過收購白銀來補充市場空缺。劉金缽則認為，而全球銀的儲量按照目前的開採量，還可以開採２０年左右。銀的供應前景並不樂觀。

投資需求增大

除工業用途外，投資需求也促使了銀價的上漲。民生證券分析師黃玉認為，未來十年，在全球國際貨幣體係的調整下，黃金有望呈現出下一個十年牛市，白銀作為依附于黃金的貴金屬，歷史上基本追隨于黃金，“白銀的貴金屬氣質將在未來十年與黃金同步體現。”

對于中國人來說，銀子就是財富的代名詞，曾預言黃金牛市的宋鴻兵，在其新書《貨幣戰爭３：金融高邊疆》大膽預言“白銀將是你一生最大的一次投資機會。”

從國際資本上看，作為白銀價格走勢的風向標，Ｉｓｈａｒｅｓ ｓｉｌｖｅｒ ｔｒｕｓｔ持倉量的不斷攀升，瑞士銀行、巴克萊資本、德銀等國際投行紛紛發表看好白銀的報告。美國２０１０年鷹洋銀幣銷售量或再次刷新歷史紀錄。另外，加 拿大皇家造幣廠２０１０年以來楓葉銀幣的銷售量已比２００９年全年銷量提高足足一半，澳大利亞柏斯鑄幣局的笑翠鳥銀幣銷量也實現強勁增長。

在國內，高賽爾金銀有限公司相關人士向媒體表示，１月份投資型銀條接近去年總銷量的三分之一，白銀Ｔ＋Ｄ業務方面，節後開戶數有５０％左右的增長。(記者 林彥龍)